Este é o post #1 da nova série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

Se você sempre investiu em Poupança e acredita que vai ler algo positivo sobre esse tipo de aplicação financeira, preste muita atenção nos 2 avisos a seguir:

1 – Poupança sempre foi o pior investimento de renda fixa! Não sei por qual motivo ainda chamam de “investimento”.

2 – Esta é a única vez que você irá ler algo sobre poupança neste Portal.

Mesmo quando a poupança rendia 6% a.a. + TR, havia diversos outros investimentos melhores na época e você provavelmente não imaginava que estavam disponíveis! Então, é hora de aprender que existe muito mais opções para fazer seu patrimônio render do que deixar ele aplicado na poupança.

Vamos então começar a falar sobre outros investimentos considerados de baixo risco, para você começar a investir e obter rentabilidades maiores.

Vamos lá.

O 1º investimento que vamos falar é um dos mais simples e, embora não seja uma das melhores opções atualmente, já rende mais que a poupança.

Estamos falando do Tesouro SELIC, ou, como era antigamente conhecido, a LFT – Letra Financeira do Tesouro.

E já começamos com uma boa notícia:

Desde 01/08/2020 a taxa de custódia da B3 foi extinta para investidores que possuem até R$ 10 mil no Tesouro SELIC. Isso significa que sua rentabilidade líquida será maior. E, a partir de R$ 10 mil aplicados, por CPF, a taxa de custódia será de 0,25% a.a. Em termos práticos, para cada mil Reais adicionais a 10 mil aplicados, o investidor pagará 2,50 reais, por ano.

Trata-se de uma medida que veio a beneficiar em torno de 690 mil investidores, segundo informou o site do Tesouro Direto.

Para poder investir no Tesouro Direto, você precisará ter uma conta em uma corretora de valores. E, talvez por isso, muitas pessoas imaginem que é algo complexo e acabam não procurando tal investimento. Porém, o que essas pessoas não sabem, é que o processo de abertura de uma conta é muito simples, pode ser feito online (inclusive pelo celular) e demora em média, 1 dia útil até que você já esteja apto para operar.

Antes de saber melhor do que se trata, é importante informar que todas as aplicações feitas no Tesouro Direto possuem liquidez diária, ou seja, seja lá quando você desejar resgatar, o dinheiro estará disponível para você, sem burocracia. E, para ficar ainda melhor, rendendo diariamente!

Uma nova observação sobre a poupança: para que seu dinheiro seja rentabilizado, ele deve estar aplicado por 30 dias. Qualquer resgate realizado fora da “data de aniversário” de sua aplicação, não haverá nenhum rendimento a ser pago a você. Isso significa que se você tiver investido um dinheiro e por algum motivo precise resgatar lá pelo 28º dia ou 29º, você terá perdido qualquer que tivesse sido o valor projetado de rendimento…

Investir em Tesouro Direto é seguro? Sim. Todos os investimentos são 100% garantidos pelo Tesouro Nacional. Investir em Tesouro Direto é investir nas aplicações mais seguras que existem no país!

É um investimento que é tributado. Sim, você irá pagar Imposto de Renda. As boas notícias são que você já receberá o valor líquido. Logo, não se preocupará em como fazer o pagamento de imposto para a Receita Federal. A outra boa notícia é que ainda vai ter uma rentabilidade líquida MAIOR que a Poupança.

Trata-se de um título pós-fixado, cuja rentabilidade segue a variação da taxa SELIC. Por exemplo, em setembro/2020, a taxa SELIC vigente é 2% a.a.

Quem investe em Tesouro SELIC normalmente está preocupado em formar a sua reserva de emergência, ou seja, aquela reserva financeira que deve ser destinada para imprevistos, com por exemplo um período de desemprego, despesas relacionadas à uma obra emergencial em sua residência ou outra despesas necessária e imprevista que venha a ocorrer.

Este título não possui cupom. É um investimento muito simples. Ou seja, não existem pagamentos de juros sobre o valor investido que são creditados na conta da corretora que você tiver se inscrito. Todo o rendimento ficará disponível para o resgate (vamos falar mais adiante sobre isso, em outro post).

Para esse primeiro post, o que é necessário entender sobre esse tipo de investimento é que ele é recomendável em um cenário de alta de juros no país. Por quê? Porque seu rendimento é pós-fixado e atrelado à SELIC. Assim, quando a taxa de juros subir, seu rendimento será melhor remunerado. Já em cenários de queda de juros, o raciocínio é análogo, não sendo portanto indicado, pois quanto mais cair a taxa, menor será a rentabilidade obtida.

Para finalizar, vale informar as alíquotas de imposto de renda aplicáveis, sempre sobre o rendimento:

Para investimentos que sejam aplicados:

De 0 a 180 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 22,5%

De 181 dias a 360 dias – Alíquota de Imposto de Renda =20%

De 360 dias a 720 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 17,5%

A partir de 721 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 15%

No post #2, abordaremos outros investimentos disponíveis no Tesouro Direto.

#multixplique

O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 1 apareceu primeiro em Multixplique.

Este é o post #2 da nova série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

No post #1 começamos a falar sobre investimentos no Tesouro Direto. Falamos sobre o Tesouro SELIC, um investimento bastante procurado por pessoas que precisam de liquidez nos seus investimentos de curto prazo.

Neste post, vamos falar de outra opção de investimentos do Tesouro Direto.

O Tesouro Pré-fixado, antes conhecido como LTN – Letra do Tesouro Nacional, é um outro investimento possível de ser realizando no Tesouro Direto.

Como o seu nome já indica, sua taxa é pré-fixada no momento da compra. Ou seja, quando o investidor compra os títulos, já está definida a taxa do título.

Um conceito importante que precisa agora ser passado é que os títulos do Tesouro Direto possuem um “valor de face” equivalente a R$ 1.000,00, no fim do prazo (vencimento).

Por exemplo, está disponível hoje, dia 07/09/2020 o Tesouro Pré=Fixado 2023, conforme indicado abaixo

No exemplo ao lado, disponível no site do Tesouro Direto, a taxa pré-fixada é de 4,04%. Indica que o título será rentabilizado nesta taxa até 01/01/2023.

Vale observar que o valor mínimo para aplicação é de R$ 36,50. Portanto, o investidor compra uma fração de um título. Caso ele decida comprar exatamente 1 título, ele irá receber, em 01/01/2023 o valor exato de R$ 1.000,00.

Portanto, já é possível imaginar que o valor investido hoje deverá ser inferior a R$ 1.000,00. A lógica que existe por trás deste cálculo é a matemática financeira, com cálculos de “valor presente”, que deixaremos de lado nesse momento para não tornar a explicação muito complexa, ok?

Algumas curiosidades a respeito desse investimento:

1 – As LTNs possuem prazo mínimo de 28 dias

2 – O preço do título varia não somente em função do prazo, mas também em função da taxa de juros praticada pelo mercado.

A LTN é um excelente investimento em um cenário de queda de juros, pois, suponha que você tenha comprado um título exatamente como informado acima, com taxa de 4,04%. Quando a taxa de juros do mercado diminui, significa que o título deverá ser negociado a uma taxa inferior, representando uma rentabilidade menor.

Como regra básica, podemos entender que quando a taxa de juros reduz, o título se valoriza. E o contrário também acontece quando a taxa de juros sobe.

Explicando de uma outra forma, o “financês”, o valor presente do título aumenta quando menor for a taxa de juros.

E, para concluir, valem as mesmas considerações já feitas no post #1:

• São investimentos seguros, 100% garantidos pelo Tesouro Nacional;
• Você precisa estar inscrito em uma corretora de valores mobiliários;
• Os rendimentos são tributados em alíquotas decrescentes de 22,5% a 15%, conforme o prazo que for realizado o investimento.
• São títulos públicos que não pagam cupons (explicaremos melhor sobre esse assunto posteriormente)

No post #3 vamos continuar abordando os títulos públicos. Dessa vez, falaremos dos títulos pós-fixados.

#multixplique

O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 2 apareceu primeiro em Multixplique.

Este é o post #3 da nova série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

Nos posts #1 e #2 começamos a falar sobre investimentos no Tesouro Direto.

Você vai se surpreender com o potencial desses investimentos que vamos falar aqui nesta publicação. Uma verdadeira decisão estratégica está em suas mãos.

Chegou a hora de abordarmos os demais títulos oferecidos pelo Governo: o Tesouro Pósfixado e o Tesouro Prefixado ou, como sempre foram chamadas, as NTNs – Nota do Tesouro Nacional. Existem várias, como por exemplo: NTN-B, NTN-C, NTN-D, NTN-F. Nem todos estes títulos estão disponíveis para compra no site do Tesouro Direto, mas estão disponíveis no mercado secundário.

Essas letras após os “NTN” são chamadas de séries. As letras “B”, “C”, “D” e “F”, por exemplo, se referem a diferentes tipos de títulos.

Por exemplo: As NTN-C atualmente não são mais oferecidas pelo Governo (não estão disponíveis para compra no site do Tesouro Direto), mas são títulos atrelados ao IGP-M. Basicamente você contrata uma taxa e ainda tem a correção por um índice. A NTN-D, que também não é oferecida pelo Governo, tem sua remuneração dada pela variação da cotação do dólar, no mercado de câmbio de taxas livres, divulgada pelo Bacen. Portanto, é um título cambial que rende tanto em função de uma taxa definida, como pela variação do câmbio. É uma remuneração “híbrida”.

O objetivo desta série é tornar esse tipo de investimento compreensível para você que está lendo este post. Por isso, vamos dar ênfase aos títulos que atualmente estão disponíveis para compra por qualquer investidor pessoa física.

Os títulos públicos NTN que atualmente são oferecidos pelo Governo são as NTN-B e NTN-F.

Há pouco tempo houve uma mudança na nomenclatura de todos os títulos públicos, visando torná-los mais fáceis de serem compreendidos. Assim, a NTN-B, que anteriormente era dividida entre NTN-B Principal e NTN-B, passou a ser chamada agora da seguinte forma:

A NTN-F passou a se chamar Tesouro Prefixado com juros semestrais

A NTN-B Principal passou a se chamar Tesouro IPCA⁺

A NTN-B passou a se chamar Tesouro IPCA⁺ com juros semestrais (possui cupom).

Isso significa que 2 vezes ao ano, no caso desse último título, são pagos os juros ao investidor sobre o valor de face do título (no caso R$ 1.000,00). O que poucas pessoas sabem é que esses juros são de 6% a.a.

Isso quer dizer que, ao fazer alguns cálculos de equivalência de taxas, se você possuir 1 título, você irá receber R$ 29,50 em cada pagamento de cupom e precisará definir se irá reinvestir em títulos ou fará outro investimento. Isso mesmo, o dinheiro não é automaticamente reinvestido. Ele é creditado na sua conta de investimentos aberta na corretora de valores mobiliários.

Além disso, a taxa de juros definida no ato da compra, somada à variação do IPCA, será também paga, adicionalmente, ao investidor no final do prazo, caso este permaneça até o vencimento do título com o valor investido.

Enquanto as NTN-B são títulos pós-fixados, atreladas ao IPCA, as NTN-F são títulos pré-fixados e passaram a se chamar Tesouro Prefixado. Essas últimas pagam cupom semestral de 10% a.a. Corresponde a R$ 48,80 para cada 1 (uma) unidade título comprado.

Assim como vimos no post #2, os títulos possuem valor de face (valor nominal) no vencimento igual a R$ 1.000,00.

O Tesouro IPCA⁺ não possui cupom, o que significa que todos os juros são acumulados durante o período de investimento e são pagos ao final do prazo, ou seja, no vencimento, junto com o valor principal. A remuneração, para quem optar por receber todo o montante na data estabelecida, será a rentabilidade contratada no ato da compra do título.

É o que o mercado chama de “marcação do título na curva”. Significa, em termos práticos que, se você fizer a compra de um título e permanecer com o investimento até o final, sua rentabilidade equivalerá à taxa real de juros contratada, não importando qual tenha sido a inflação no período (medida pelo IPCA).

Observe as informações disponíveis no site do Tesouro Direto. O valor de 1 título é de R$ 1.365,95 e será remunerado pela taxa de juros indicada + IPCA até 15/05/2045, sem pagamento de cupons no período.

Porém, você que é investidor, pode não desejar manter o investimento por um período tão longo e pode vir a resgatar o título antes do prazo. Nesse caso, como o título tem liquidez diária, o mesmo será vendido (o Tesouro garante a recompra pelo valor de mercado) e o valor resgatado irá depender da taxa de juros adotada pelo mercado no momento da venda do título.

Então, esteja preparado para as seguintes informações:

• Seu título de renda fixa terá volatilidade. Isso significa que ao resgatar a rentabilidade poderá ser positiva ou negativa.

• A taxa de juros será o fator principal para a maior ou menor variação do valor do seu título.

• Quanto maior for o prazo restante e maior a variação da taxa de juros, mais o seu investimento irá variar.

• Quando a taxa de juros do mercado diminui, significa que o título deverá ser negociado a uma taxa inferior a partir daquele momento, representando, portanto, uma rentabilidade menor.
  • Porém, não se esqueça que você ainda tem em mãos um título com uma “promessa” de pagamento de juros superior à taxa do mercado. Ora, como a sua taxa contratada é superior, você então tem em mãos um título “diferenciado”, ou seja, seu título “vale mais”. E como isso se traduz em retorno financeiro para você? O seu patrimônio valorizou. A partir de agora, seu título terá sim uma rentabilidade menor, porém, a valorização que ele acabou de ter compensa essa redução. Em outras palavras, estamos lidando com um conceito chamado “marcação a mercado”.

Marcar a mercado um título é precificar a cada instante o título pela variação da taxa de juros do mercado, o que faz com que esse título possa oscilar, i.e. seu preço unitário pode aumentar ou diminuir.

De modo análogo, imagine que você fez um investimento e contratou a uma taxa de por exemplo, 3% a.a. + IPCA. Porém, algum tempo depois, o mesmo título está sendo vendido com uma taxa de 5% + IPCA. Por ser exatamente o mesmo título (digamos, para 2045), o seu título vale automaticamente menos, porque a remuneração futura que ele “promete” é menor que o atual.

Daí, quando entendemos esse raciocínio, fica um pouco mais fácil entender quando nos deparamos com notícias como essa aqui, publicada pelo Infomoney:

Quem quiser conferir a matéria, basta clicar nesse link.

ATENÇÃO:

Estamos analisando a rentabilidade em de um título público, considerado um dos mais seguros investimentos (menor risco) com um rendimento excepcional em apenas 12 meses.

Na reportagem, ainda temos alguns parâmetros interessantes para comparação. Vejamos: A bolsa de valores, no mesmo período, teve rentabilidade de 27%, enquanto o dólar variou 7,2% e o CDI valorizou 6,34%.

Dá pra imaginar que se você estava com dinheiro investido para comprar um imóvel e já tivesse uns 40% deste devidamente aplicado, provavelmente teria condições de fazer uma boa oferta e adquirir o mesmo à vista, ou, na pior das hipóteses, financiando um valor bem menor.

E aí, vai continuar resistindo (ou insistindo) com dinheiro desvalorizando na Poupança?

Não né? A partir de R$ 30,00 (trinta reais) já é possível aplicar no Tesouro Direto. Está esperando o que?

E, por curiosidade… o que você faria se visse sua rentabilidade atingir esses números? Resgataria tudo? Resgataria uma parte? Ou deixaria aplicado e investiria ainda mais? Comente aqui abaixo, ao final desse post.

E aguarde nosso próximo post. Teremos sempre informação de qualidade para você começar a entender mais sobre investimentos.

#multixplique

O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 3 apareceu primeiro em Multixplique.

Este é o post #4 da série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

Agora que você já entendeu como funcionam os títulos públicos, está na hora de falarmos sobre outros investimentos de renda fixa.

Vamos começar falando do CDB – Certificado de Depósito Bancário.

Um CDB é nada menos que um investimento em que você, como pessoa física, empresta seu dinheiro para um banco. Isso mesmo. Da mesma forma que você viu nos posts #1, #2 e #3, em que você emprestava dinheiro ao Governo, os bancos também captam recursos e lhe pagam juros!

Parece muito esquisito porque em geral as pessoas acham que o banco que empresta dinheiro para a pessoa física, mas não o contrário. Mas, não é bem assim. Os bancos captam recursos também e nesse momento, você pessoa física, pode sim ter seu dinheiro emprestado ao banco e ainda receber uma taxa de juros pelo período que o dinheiro estiver com o banco.

Mas, quais as características. Ou seja, como isso funciona, na prática?

Os CDBs são títulos de renda fixa emitidos por bancos comerciais e de investimento. O investido ao realizar o depósito bancário, recebe um título que lhe garante a devolução do valor principal emprestado, acrescido de uma taxa de juros.

Em relação aos tipos de CDBs, é importante saber que eles podem ser do tipo pré-fixados (a taxa é conhecida desde o início) ou pós-fixados (a remuneração só será conhecida no final, no vencimento).

• Pré-fixados: não há prazo mínimo ou máximo de investimento
• Pós-fixados: o prazo mínimo depende da indexação que eles possuem. Como exemplo, podemos citar:
  • Indexados à TR ou TLP: 1 mês
  • Índices de Inflação (IGP-DI ou IGP-M): prazo mínimo de 1 ano

É importante que se diga que um CDB pode ser resgatado antes do vencimento. Nesse caso, o banco irá cobrar um prêmio para devolver antes do prazo.

Incide imposto de renda sobre o ganho nominal das aplicações, conforme o tempo que o investimento for realizado. As alíquotas são pela tabela regressiva (22,5% para investimentos até 180 dias até 15% para investimentos a partir de 720 dias.

E, importante ressaltar que se resgatados antes de 30 dias, há ainda a incidência de IOF.

E os riscos?

Naturalmente, existem riscos em investimentos no setor privado. Quanto mais bem conceituada for a instituição financeira, através das agências de Rating, e menor for o prazo do investimento, menor será a taxa de juros a ser paga ao investidor.

Por isso, quando se comparam CDBs com taxas bem distintas, mesmo que para um prazo similar, a diferença se justifica pela credibilidade da instituição e o risco à ela associado.

Porém, é importante lembrar que CDBs possuem uma garantia que dá muita segurança ao pequeno investidor. Aplicações até R$ 250 mil são garantidas pelo FGC – Fundo Garantidor de Crédito. Ou seja, em caso de inadimplência do banco, o FGC cobre integralmente o valor, até o limite acima, por CPF.

De todos os CDBs, o que apresenta o menor risco é o CDB pós-fixado. É considerado ainda um dos investimentos mais seguros depois da poupança.

Se trata de um excelente investimento quando há uma expectativa de elevação dos juros na economia, pois eles acompanham o rendimento dos títulos públicos federais (Selic). Seu capital fica protegido.

Quanto mais recursos são aportados, melhores são as condições oferecidas pelos bancos, obviamente (mais dinheiro, melhores taxas).

Os CDBs ainda tem uma outra vantagem, que os coloca à frente de outras opções como os fundos de investimentos. Além de terem a cobertura do FGC (os fundos de investimentos não possuem), os CDBs não possuem o “come-cotas“, uma espécie de sistema que antecipa o imposto de renda das aplicações em maio e novembro de cada ano, como acontece nos fundos de investimentos. Com isso, ao permanecer mais recurso aplicado, maior o efeito dos juros compostos, representando maior ganho nominal no longo prazo.

Se desejar ler (de forma muito rápida) o que já falamos sobre come-cotas, veja este link aqui. Agora, se você preferir ver na prática o efeito do come-cotas, sugiro que leia esse outro link que também já publicamos.

Esse tipo de investimento é portanto indicado para investidores que possuem um perfil conservador e precisam de liquidez.

Nos próximos posts, vamos continuar falando sobre os tipos de investimentos de renda fixa, suas vantagens e desvantagens. Nosso objetivo não é vender, é informar!

No post #5 desta série, abordaremos as debêntures

#multixplique

O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 4 apareceu primeiro em Multixplique.

Este é o post #5 da série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

No post #4 falamos sobre uma opção conservadora bem interessante, chamada CDB. Vimos que o CDB é uma forma que o investidor, inclusive pessoa física, empresta dinheiro ao banco.

Mas, não são somente os bancos que costumam tomar dinheiro emprestado de investidores pessoas físicas e jurídicas. Diversas empresas também o fazem. E, esse tipo de investimento é conhecido como Debênture.

Provavelmente você já deve ter ouvido falar de uma debênture, mas não sabia explicar o que é e nem como funciona, como comprar, etc.

Por isso, neste post, vamos “desmistificar” esse interessante tipo de investimento de renda fixa.

Emitidas por sociedades anônimas (SA) não financeiras, as debêntures são disponiblizadas na bolsa de valores ou em mercados de balcão e podem ser adquiridas através de uma corretora de valores.

São títulos de renda fixa de médio e longo prazo, visando financiar estas empresas, seja para fazer novos investimentos na empresa, novos projetos ou mesmo para quitar outras dívidas que elas possuam.

Trata-se na prática de uma forma mais barata de captação de recursos, se comparadas às opções oferecidas por bancos e outras instituições financeiras.

Resumindo: você empresta um valor para uma determinada empresa por um período estipulado e ao final deste prazo irá receber juros.

Até agora, você que vem acompanhando os posts dessa série na ordem de publicação, começa a ver que é um investimento muito semelhante aos CDBs.

Da mesma forma que ocorre com os bancos com melhores ratings de classificação, as debêntures de empresas com boa reputação, ou seja, com boa análise de risco de crédito, feitas pelas agências de risco, oferecem menores taxas de juros (porém superiores à diversas opções de investimentos disponíveis no mercado), por serem empresas seguras (baixo risco) e despertam o interesse de muitos investidores.

Já as empresas com uma classificação de risco mais elevada, se vêem obrigadas a ofertar maiores taxas de juros nas suas debêntures, para que se tornem boas opções de investimentos para os investidores.

Novamente, quanto maior o prazo, maiores as taxas. E por que? Qual o interesse do investidor em deixar seu dinheiro “preso” por muito tempo se a rentabilidade oferecida não for maior?

O que tem de interessante também nas debêntures é que as mesmas pagam rendimentos semestrais ou anuais, trazendo um retorno para o investidor durante o período que o dinheiro estiver aplicado. Há ainda debêntures que pagam um “prêmio” ao final do período, que correspondem a um rendimento adicional, a ser pago juntamente com a devolução do principal.

Normalmente, as debêntures são oferecidas com uma taxa de juros acrescida de uma variação por um índice, por exemplo, IPCA.

Há debêntures que podem ser recompradas pela empresa emitente antes do prazo estipulado, desde que esteja previsto na escritura.

Significa que o investidor pode, de repente, receber antecipadamente o valor principal e os juros, calculados até aquele momento.

Por que isso acontece?

Imagine que no Brasil as taxas de juros estivessem em torno de 5% a.a e uma empresa “Z” oferecesse uma debênture para 5 (cinco) anos, com taxa de 7% a.a + IPCA. Ao observar essa rentabilidade e analisar o risco, você decide investir. Porém, 2 anos depois, as taxas de juros despencam (similar ao que está acontecendo hoje no Brasil), por exemplo para 3% a.a. Se neste momento houvesse opções no mercado de créditos mais baratos, ou seja, em torno de 4 a 5%. Não faria sentido para a empresa continuar pagando juros de 7% ao ano para você, se no mercado ela consegue se financiar a taxas bem menores.

Repare que, o inverso também pode acontecer, ou seja, as taxas dispararem e quem poderá ficar insatisfeito é você, que tem uma rentabilidade agora considerada baixa. Se a debênture que você comprou possuir essa cláusula na escritura, você poderá requerer a antecipação do pagamento.

Quem normalmente investe em debêntures?

O perfil desses investidores é variado, mas, geralmente são investidores que desejam “ganhar um pouco mais” de retorno, com risco menor que a renda variável. Ou seja, perfil moderado.

Existem garantias?

Se você deseja saber se existe proteção do FGC – Fundo Garantidor de Crédito, a resposta é NÃO.

Porém, visando tornar as debêntures ainda mais atrativas aos olhos dos investidores, são dadas garantias. Elas determinam qual a prioridade de recebimento que os investidores tem, dos valores devidos, em caso de falência.

Neste post, não vamos entrar em detalhes, mas vamos pelo menos apresentar quais são os quatro tipos de garantias, em ordem crescente de de prioridade.

1 – Garantia Subordinada

2 – Garantia Quirografária

3 – Garantia Flutuante

4 – Garantia Real

Em relação à tributação, é a tabela regressiva (22,5% a 15%) que vai diminuindo a alíquota conforme o prazo do investimento.

22,5% para investimentos de até 180 dias

20% para investimentos entre 181 e 360 dias

17,5% para investimentos entre 361 e 720 dias

15% para investimentos a partir de 720 dias

Não existe o “come-cotas”, que aliás, é específico dos fundos de investimentos.

Não perca o próximo post. Se você gostou dessa publicação, comente e compartilhe. Leve conhecimento para mais pessoas.

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O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 5 apareceu primeiro em Multixplique.

Este é o post #6 da série sobre Investimentos em Renda Fixa do Portal Multixplique.

Vamos falar de um investimento relativamente novo no mercado (começou a ser emitido a partir de 2015) e que para variar, possui uma sigla que só faz deixar as opções para os potenciais investidores, pessoas físicas comuns, mais confusas.

Estamos falando do COE – Certificado e Operações Estruturadas. Na verdade, esse investimento tem elementos de Renda Fixa e Renda Variável, como vamos explicar a partir de agora.

E, justamente por ser um “misto” de renda fixa e renda variável que o COE ainda é um tipo de investimento confuso para muitas pessoas.

O COE se trata de um título emitido por bancos e, uma vez emitido, pode ser comercializado por corretoras de valores (CTVM) e distribuidoras de valores (DTVM), e, como veremos adiante, é mais indicado para investidores com um perfil mais arrojado.

A finalidade do COE para a instituição financeira que emite o título é a captação de recursos.

Basicamente, o investidor ao comprar um COE está fazendo uma aposta, com uma “pitada” de risco atrelado em ações, mas sempre vinculado a um índice de inflação, mas também pode ser o IBOVESPA, o IBr-X 50, o câmbio, a taxa de juros. Enfim, qualquer ativo que possui um valor variável. O COE portanto pode ter em sua composição uma parte referenciada por um índice de renda fixa e outra componente em renda variável, diminuindo um pouco a exposição do investidor.

O COE é um produto que é “bastante livre”, ou seja, pode ser construído conforme a estratégia que o banco emissor monte para superar ganhos no mercado.

Em um COE, são expostas algumas regras baseadas em cenários. Ao fnal, o mesmo pode ou não ter uma boa rentabilidade. Não há garantia de ganhos.

Por exemplo, há um mix de algumas ações (X, Y e Z) que o banco monta e estipula que em um determinado prazo podem ter um comportamento, por exemplo de alta de 10% 12% e 14% respectivamente em 6 meses, 18%, 20% e 21 % em 12 meses.

Ao final de cada prazo, se todas os ativos que compuserem o COE tiverem atingido tais níveis, há uma regra para retorno do investidor, também divulgada a priori. Por exemplo, o investido pode ter de retorno 105% do CDI + 95% da rentabilidade auferida pelo mix.

Pode haver alguns níveis de verificação e em cada um deles, o percentual de retorno seja diferente. Portanto, cada COE terá sua particularidade, que obrigatoriamente é informado de forma detalhada ao cliente que inclusive declara ter conhecimento de todo o prospecto, das regras e assina digitalmente a sua concordância com a operação.

E como então funciona o COE?

Na prática, você estará fazendo uma aposta. Ela se dará através de um limite de variação de um índice indexador. Caso a variação do índice se comporte nos limites máximo e mínimo descritos no COE, você terá lucro. Porém, se o resultado final não estiver dentro do intervalo, ou seja, para menos ou para mais), você não terá lucro ou poderá perder parte do valor investido, a depender do tipo de COE contratado.

Que tipos de COE podem ser contratados?

Investimento com Valor Nominal Protegido (VNP) – Aquele que ao final do prazo, o valor nominal é minimamente o valor investido, com possibilidades de ganhos. Nesse caso, não há perda nominal para o investidor. Trata-se uma ótima opção para quem tem medo de perder dinheiro.

Investimento com Valor Nominal em Risco (VNR) – Aquele que ao final do prazo, o valor nominal devolvido pode ser inferior ou limitado ao valor investido, conforme descrito no documento. Nesse caso, poderá haver perda para o investidor, mesmo que esta seja nominal, ou seja, o valor devolvido pode até ser o inicial, mas a inflação terá corroído parte do mesmo. Vale lembrar que por oferecer riscos de perdas, os percentuais de ganhos oferecidos aos investidores costumam ser maiores.

Em outras palavras, existem ganhos limitados para o cliente, podendo haver também perdas limitadas, que são conhecidos desde o princípio. Se trata de uma forma de investir em renda variável com um certo nível de redução de risco de perdas assumido.

Parâmetros como prazo do investimento, valor mínimo de aporte, indexadores, cenários de ganhos e perdas, são definidos pelos bancos no (DIE – Documento de Informações Essenciais) para diferentes tipos de perfis de investidores.

E a tributação?

O COE é tributado como renda fixa, ou seja, conforme a tabela regressiva, aplicável sobre o ganho de capital.

Você que está acompanhando esta série já viu em nossos posts anteriores a tabela a seguir:

De 0 a 180 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 22,5%

De 181 dias a 360 dias – Alíquota de Imposto de Renda =20%

De 360 dias a 720 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 17,5%

A partir de 721 dias – Alíquota de Imposto de Renda = 15%

Outras características:

• O investimento mínimo do COE pode ser baixo, por exemplo, a partir de R$ 1.500,00.

• Desvantagem: não tem liquidez diária
  • Caso o investidor deseje resgatar antes do prazo, ele terá prejuízo, pois será obrigado a receber o dinheiro antecipadamente com um determinado deságio.

• Outra desvantagem é que não possui garantia do FGC – Fundo Garantidor de Crédito

• Uma vantagem é que normalmente as corretoras não costumam cobrar taxas de administração/corretagem.

• Outra vantagem é que um COE pode ter papéis internacionais, em que você estará investindo sem precisar abrir uma conta no exterior.

Para finalizar, pode-se dizer que para investir em COE é preciso fazer uma análise de custo de oportunidade, ou seja, quais as chances de lucrar mais em outro investimento de renda fixa no mesmo prazo do investimento no COE. Ao final do prazo, o investidor é obrigado a resgatar o valor, o que não aconteceria se por exemplo ele investisse nos ativos de renda variável que o compusessem, podendo aguardar um pouco mais a valorização desses papéis e assim não “realizar prejuízo”.

Por outro lado, momentos como os de 2020, com a acentuada queda de juros, investimentos em COE podem se mostrar vantajosos em comparação à queda das rentabilidades dos produtos de renda fixa…

Não perca o próximo post desta série. Ainda temos muito a informar por aqui sobre investimentos em renda fixa!

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O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 6 apareceu primeiro em Multixplique.

Você conhece a LCI – Letra de Crédito Imobiliário?

Sabe por qual motivo tem sido tão procurada por investidores ultimamente

LCIs são formas de investimento criadas em 2001. Trata-se de um título de crédito lastreado em carteiras de empréstimos relacionadas ao setor imobiliário, mantidas pelas instituições emissoras. São emitidas por bancos, sociedades de crédito imobiliário, entre outros.

Assim como acontece com CDBs, (se você não sabe o que são CDBs, dá uma olhada no post #4 desta série), o raciocínio é o mesmo. Você empresta dinheiro para a instituição financeira e ela irá lhe pagar juros por isso. Mas, existem algumas importantes diferenças desse tipo de investimento para os outros tradicionais de renda fixa… Vamos ver quais são?

Liquidez

• Não tem liquidez, ou seja, são mais difíceis de se transformar os papéis em dinheiro novamente a qualquer momento, como ocorre com títulos públicos e alguns CDBs.
• Mas, existem alternativas… algumas LCIs oferecem liquidez diária após o cumprimento de carência, conforme mostraremos a seguir.
• Outra alternativa é tentar negociar as LCIs no que chamamos de mercado secundário, ou seja, é possível encontrar outro investidor interessado nos seus títulos e assim transferir os títulos antes do vencimento. Mas, por não ser assim tão fácil, pode ser preciso fornecer um “desconto” visando facilitar a referida transferência.
• Atenção: a negociação nesse mercado é feita através do “valor de mercado”, ou seja, o preço do título pode estar acima ou abaixo do inicialmente contratado, sendo necessário estar atento para algumas perdas ou ganhos.

Carência

• Existe um prazo mínimo de carência que precisa ser respeitado. Depende do tipo de remuneração que os papéis oferecem. Mas, para se ter idéia do prazo mínimo, dá para se basear nessa regra simples:

• 90 dias – se não houver atualização por índices de preços
• 12 meses – quando a atualização por índices de preços for anual
• 36 meses – quando a atualização por índices de preços for mensal

Remuneração

Além de poderem ser atrelados à índices de inflação, existem também as modalidades de:

• Taxa prefixada – nesse caso, já se conhece de antemão qual será a rentabilidade do investimento, ou seja, é possível calcular com precisão qual será a remuneração em reais até o momento do resgate, no final do prazo;

• Taxa pós-fixada, atualizada monetariamente, em geral indexada ao DI (mais comum) ou à taxa Selic. Esse tipo de investimento significa que a remuneração irá variar, para mais ou para menos, ao longo do tempo, seguindo a “dinâmica” do indicador.

É comum por exemplo fixar uma LCI como 94% do CDI. O que quer dizer na prática? Significa que ao longo de 1 ano, se o CDI apurado for de 10% por exemplo, a LCI irá render 9,4%, ou seja, renderá 94% da rentabilidade do CDI.

Outra forma comum de se observar no mercado é uma referência como por exemplo “CDI + 4%”, ou seja, um spread (uma diferença de juros) além da variação do CDI.

Caso às LCIs sejam atreladas à inflação, por exemplo, o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), é comum encontrar LCIs com as seguintes características: “LCI com rendimento de 4,5% + IPCA”, ou seja, uma taxa fixa adicional à variação da inflação.

E qual a melhor a escolher?

Dificilmente um bom planejador financeiro irá ter essa resposta sem analisar qual o objetivo de seu cliente e seu perfil de investimentos.

Se o objetivo for proteger o patrimônio da inflação, o melhor seria atrelar a um índice de inflação. Porém, para quem pretende evitar surpresas desagradáveis, atrelar a um produto remunerado com taxa pós-fixada representa menor risco, voltado para clientes mais conservadores.

Riscos

Uma grande vantagem das LCIs é que são cobertas pelo FGC – Fundo Garantidor de Crédito, ou seja, até R$ 250 mil reais, por CPF, por instituição, o capital estará protegido em caso do banco apresentar problemas de liquidez.

O que significa dizer esse limite de R$ 250 mil em um banco que você possua outro investimento, com o por exemplo, uma conta corrente? Os R$ 250 mil são o máximo que estão cobertos. Se você possuir por exemplo R$ 275 mil na instituição financeira “X”, sendo R$ 230 mil em LCIs e R$ 40 mil em CDB e R$ 5 mil em conta corrente, você não terá assegurada proteção da totalidade de seus investimentos. Nesse caso, R$ 25 mil não serão cobertos pelo FGC.

Tem saída para este problema? Sim. Falaremos dessa opção em um post específico. Aguarde.

E lembre-se também que o processo de recebimento do valor garantido não é tão imediato e durante o prazo que o valor não é pago seu dinheiro não estará rendendo…

Embora a LCI esteja lastreada em créditos imobiliários, vale ressaltar que o risco está associado à instituição financeira que emitiu a LCI.

Tributação

Agora vem a melhor parte… LCIs são isentas de Imposto de Renda.

Sem dúvidas, o maior benefício e que tem sido refletido na quantidade de investidores interessados nesse tipo de investimento.

Para se ter uma comparação, se você estiver em dúvida entre um investimento em LCI a 90% do CDI para 2 anos ou um CDB com 100% do CDI no mesmo prazo, opte pela LCI, porque o valor líquido será maior na LCI.

Taxas

LCIs são investimentos que não existem cobranças de taxas de administração. Logo, sua rentabilidade líquida tende a ser maior.

Quando aplicar em LCI?

Se você pensa em longo prazo, terá dificuldades. Não é tão fácil encontrar investimentos desse tipo, ou seja, com datas de vencimentos para muitos anos à frente.

Se você deseja uma rentabilidade um pouco maior, e aceita um risco maior, pode ser uma boa estratégia. Se comparados aos títulos públicos, cujo risco é considerado mínimo, os bancos possuem um risco de crédito e isso os obriga a oferecerem maiores rentabilidades.

Como já falamos anteriormente em outros posts, quanto maior o risco do emissor, mas exigente se torna o investidor. Assim, para conseguir captar recursos, a instituição financeira emissora precisa oferecer mais retorno.

No próximo post, continuaremos a falar sobre interessantes investimentos.

Não perca.

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O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 7 apareceu primeiro em Multixplique.

Agora vamos falar de um investimento um pouco menos conhecido – a Letra Financeira (LF).

A Letra Financeira pode ser associada à uma “debênture bancária”. São nada menos que títulos de renda fixa que podem ser emitidos por diferentes tipos de instituições financeiras, tais como bancos múltiplos, caixas econômicas, bancos comerciais, entre outras. Esses títulos são promessas de pagamentos.

Sua atratividade é tanto para os emissores, como para os investidores. Isso porque as instituições financeiras conseguem captar recursos de longo prazo, pois, como veremos adiante, o prazo mínimo é de 2 anos. Por ouro lado, costuma oferecer aos investidores melhor rentabilidade do que outras aplicações financeiras que possuem maior liquidez (diária) ou até mesmo com prazo de vencimento menor que o prazo mínimo limite da LF.

Remuneração

• Taxas pré-fixadas, que podem ou não ser combinadas com taxas flutuantes, ou índices de preços. Normalmente é atrelada ao CDI.

• Pode haver o pagamento semestral de juros, o que acarretaria em pagamento de imposto de renda e consequentemente na redução da rentabilidade ao final do período.

Carência

• Não são títulos de liquidez, pois o prazo mínimo é de 24 meses.

• Um detalhe muito importante é que não é possível realizar resgate total ou parcial ANTES do vencimento.

Em função do seu valor mínimo inicial elevado (R$ 150.000,00), a LF é voltada para pessoas que possuem um volume disponível maior a ser investido e que pensam em investimentos de longo prazo.

Ah, importante também lembrar que quem tem uma vida financeira instável, sem muita regularidade e pode precisar de recursos elevados a qualquer momento, pode não ser uma boa opção, ok?

LF subordinada e não subordinada… o que significa isso?

As Letras Financeiras podem possuir ou não uma cláusula de subordinação.

Ao possuir essa cláusula, significa que quem a detiver terá menor prioridade de recebimento em caso de inadimplência ou falência. Mas, por que ela é emitida então?

Primeiramente é importante que se registre que ela assegura alguns benefícios contábeis para os emissores. Porém, o que poderia fazer investidores optarem por uma LF com cláusula de subordinação?

Se você respondeu “maior rentabilidade”, você acertou. Lembre-se sempre da máxima que diz que quanto maior o risco, maior o retorno exigido pelo investidor!

A LF não pode ser emitida com valor nominal unitário inferior a:

• R$ 150.000,00, se não contiver cláusula de subordinação; ou
• R$ 300.000,00, se contiver cláusula de subordinação.

Tributação

Conforme já abordamos nos diversos posts anteriores, a tributação em renda fixa segue a tabela regressiva. A menos que haja pagamento de juros semestrais, os impostos serão sempre tributados em 15%, alíquota máxima aplicável para investimentos superiores a 720 dias.

Vantagens e Desvantagens

Dentre as principais vantagens está a previsão de recebimento de rendimentos no longo prazo, bem como a possibilidade de rentabilidades melhores, que costumam ser as melhores no mercado de renda fixa.

Dentre as desvantagens, podemos citar a inexistência de garantia do FGC – Fundo Garantidor de Crédito e o alto valor mínimo, o que torna este tipo de investimento “impopular”.

Por não se diferenciar muito dos outros tipos de investimentos de renda fixa, a falta de liquidez pode ser entendida também como uma desvantagem adicional das LFs.

Conclusão

Trata-se de uma interessante alternativa de investimento, porém, vale ressaltar que é muito importante estudar a solidez da instituição financeira emissora, em função de não haver a garantia do FGC.

Você que tem interesse em investir em LF, lembre-se de pesquisar bastante para aproveitar as rentabilidades diferenciadas.

E no próximo post, continuaremos a apresentar outras opções de investimentos.

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O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 8 apareceu primeiro em Multixplique.

Dando continuidade à série sobre investimentos em Renda Fixa, vamos agora abordar investimentos não tão familiares para o público, mas que também são investimentos de renda fixa. Estamos falando de RDB e DPGE.

Alguma vez você já ouviu falar desses tipos de investimentos?

Não se preocupe se a sua resposta tiver sido “não”. Antes de começar a estudar sobre investimentos, eu também não conhecia.

Para que você possa deixar no passado esse desconhecimento, vamos explicar o que são esses investimentos.

Se você já leu o que publicamos sobre CDB, no post #4, não terá nenhuma dificuldade para entender o que é uma RDB.

RDB – Recibo de Depósitos Bancários. Na prática, é um título de renda fixa, cuja emissão é feita por por instituições bancárias. Portanto, assim como no caso dos CDBs, este tipo de investimento gera um retorno financeiro para o investidor/cliente.

Exatamente como um CDB, o RDB é um título em que o investidor “empresta” um certo valor para as instituições financeiras, recebendo em troca uma remuneração, que pode ser pós-fixada (ele só saberá o quanto receberá ao final do investimento, pois o título estará vinculado a um índice pré-determinado) ou pré-fixada (o investidor já conhece o retorno que receberá ao final do período).

Portanto, se são tão similares, o que faz com que CDB e RDB sejam investimentos diferentes?

Investimento em RDB não permite que o investidor receba o valor aplicado antes do prazo de vencimento do título. Ou seja, o RDB é um título que não possui liquidez. O CDB permite, bastando para isso que o prazo esteja previsto nos termos.

Adicionalmente, o RDB é um título inegociável e intransferível.

Para concluir, vamos abordar uma vantagem do RDB em relação ao CDB:

O RDB tem a seu favor a garantia de recebimento dos rendimentos integralmente, enquanto que o CDB é um investimento que permite que o investidor receba o valor antecipado, porém, com uma determinada perda no rendimento.

Por fim, falta falar sobre DPGE

O Depósito a Prazo com Garantia Especial é um título de renda fixa emitido por bancos, voltado tanto para pessoas físicas como jurídicas e é garantido pelo FGC (Fundo Garantidor de Crédito) até o limite de R$ 20 milhões.

O DPGE foi criado para permitir que bancos menores pudessem conseguir captar recursos mais elevados, pois tal cobertura do FGC é uma garantia significativa para investidores que buscam investimentos mais seguros, ou seja, perfis mais conservadores.

Os DPGEs podem remunerar a taxas pré ou pós-fixadas. O prazo de resgate é determinado no momento da contratação, mas não pode ser inferior a 6 meses nem superior a 36. Uma característica importante é a de não poder resgatar antecipadamente nem parcialmente, ou seja, não possuem liquidez

Portanto, o DPGE é um título com baixíssimo risco de crédito. Em relação à tributação, segue o padrão da tributação dos demais títulos de renda fixa, ou seja, varia de 22,5% a 15%, dependendo do prazo que seja feita a aplicação financeira.

Um detalhe interessante é que o DPGE normalmente está disponível para investidores que possuem valores declarados acima de R$ 1 milhão.

O post Série: Investindo em Renda Fixa – Parte 9 apareceu primeiro em Multixplique.

FGC – Você sabe o que é?

É a sigla para o Fundo Garantidor de Crédito.

O FGC é para investidores “pequenos” um grande aliado.

Sabe por que?

Em 1995 uma resolução do Conselho Monetário Nacional (CMN) autorizou a “constituição de entidade privada, sem fins lucrativos, destinada a administrar mecanismos de proteção a titulares de créditos contra instituições financeiras”.

Em outras palavras, é a garantia, até R$250 mil por CPF, em uma mesma instituição, sobre seu investimento. Se o banco que você investir “quebrar”, haverá reembolso até R$ 250 mil, se dentro desse limite.

A regra vale até para as contas conjuntas.

Exemplos:

2 titulares:

Ivo e Ana = saldo de R$ 280 mil
Valor garantido = de R$ 250 mil / 2 = R$ 125 mil para cada

3 titulares:

Ivo, Ana e José = saldo de R$300 mil
Valor garantido = R$ 250 mil / 3 = R$ 83,3 mil para cada

4 titulares:

Ivo, Ana, José e Lara = saldo 400 mil
Valor garantido = R$ 250 mil / 4 = R$ 62,5 mil para cada

E tem mais:

O CMN aprovou em 21/12/17 a alteração promovida no Regulamento do FGC, que estabelece teto de R$ 1 milhão, a cada período de 4 anos, para garantias pagas para cada CPF ou CNPJ.

Os investimentos cobertos pelo FGC você confere na imagem abaixo

Continua na Parte II

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